Журнал Международная жизнь

Решение России отказаться от продления сделки ОПЕК+ об ограничении добычи нефти способно серьезно переформатировать мировые рынки энергоресурсов. Дальнейшее развитие ситуации будет зависеть от действия целого ряда факторов, связанных как с динамикой спроса и предложения, так и с более общими характеристиками мировой экономики – в том числе китайской. Тем не менее, основные факторы, побудившие России пойти на вышеуказанный шаг, уже могут быть проанализированы.

Ключевой фактор связан с негативным влиянием сделки ОПЕК+ на российскую долю в мировой нефтедобыче. По свидетельству компании «Роснефть», сделка с ОПЕК+ уже изначально была «лишена смысла»: уступая собственные рынки, Россия лишь «расчищала место» для американской сланцевой нефти. Как подчеркнул в этой связи пресс-секретарь компании Михаил Леонтьев, если соглашение ОПЕК+ и сыграло позитивную роль, то лишь как психологический фактор на первом этапе. В действительности все объемы нефти, которые выбывали при неоднократном продлении сделки, оперативно и полностью замещались на мировом рынке объемами американской сланцевой нефти: «С точки зрения интересов России эта сделка просто лишена смысла. Мы, уступая собственные рынки, убираем с них дешевую арабскую и российскую нефть, чтобы расчистить место для дорогой сланцевой американской. И обеспечить эффективность ее добычи».

По свидетельству Михаила Леонтьева, достигнуть какого-то соглашения с партнерами можно было и в текущих условиях, однако «то предложение, которое было сделано, не было партнерским»: «Партнерское соглашение всегда подразумевает компромисс. И, наконец, мы должны монетизировать нашу ресурсную базу. У нас великолепная ресурсная база. В отличие от некоторых коллег, у которых ее нет и монетизировать нечего. И которые прикрывают неконтролируемое падение добычи фиговым листком соглашения ОПЕК+».

Министры стран-членов ОПЕК и государств, не входящих в картель, включая Россию, Казахстан и Азербайджан, впервые с конца 2016 года не смогли договориться об условиях сделки по сокращению добычи, и она может перестать действовать с 1 апреля 2020 года. Как объяснил министр энергетики России Александр Новак, участники ОПЕК+ подписали документ о продолжении взаимодействия в рамках хартии, но с апреля ни у кого не будет обязательств по сокращению добычи нефти. По его словам, конкретные параметры увеличения объемов добычи нефти в России теперь зависят от планов отечественных компаний. Он полагает, что выход из соглашения может позволить России нарастить добычу на 0,3 млн. баррелей в сутки. При этом предварительно согласованные участниками ОПЕК условия продления сделки предусматривали сокращение суточной добычи на 1,5 млн. баррелей. [1]

Перераспределение квот на добычу нефти после расторжения сделки ОПЕК+ будет напрямую зависеть от общей динамики мировых цен на нефть. Их значительное снижение объективно способствует «вымыванию» более мелких производителей и стран с высокой себестоимостью добычи, - в том числе США как ведущих производителей более дорогой сланцевой нефти. В последние дни наблюдается значительное падение нефтяных цен. В течение одного торгового дня 8 марта цена на нефть марки Brent опустилась ниже 35 долларов за баррель, обрушившись на 22%. Так дешево последний раз нефть торговалась в январе 2016 года. При этом майские фьючерсы опускалась до 33,55 долларов за баррель. Нефть показала рекордное падение внутри одного дня с 1991 года, когда началась операция США «Буря в пустыне» в Персидском заливе по освобождению захваченного Ираком Кувейта.

Подобные ценовые колебания свидетельствуют о разбалансировке мировых нефтяных рынков, - что дало основания в том числе и для негативных оценок решения России отказаться от продления сделки с ОПЕК. Так, совладелец российской компании «ЛУКОЙЛ» Леонид Федун в интервью изданию The Bell выразил мнение, что из-за распада сделки ОПЕК+ Россия будет терять от 100 млн. долларов до 150 млн. долларов в день. Согласно его расчетам, такие потери складываются из ожидаемого падения цен на нефть с уровня 60 долларов до 40 долларов за баррель при объеме российского экспорта 5 млн. баррелей в день. Совладелец компании «ЛУКОЙЛ» отметил, что российские компании заявляли о желании наращивать добычу, однако, по его словам, рост на 2–3% не сможет компенсировать будущих потерь. [3]

Аналогичное мнение выразил директор группы по природным ресурсам и сырьевым товарам Fitch Дмитрий Маринченко. Он назвал прекращение действия сделки ОПЕК+ « иррациональным»: «Мы можем потерять десятки миллиардов валютной выручки в год, и это тогда, когда цены на газ и другие продукты экспорта также снизились». Выгода же от возможности нарастить добычу на 2–3%, по его мнению, несопоставима с ущербом от падения цен и, главное, от неопределенности: падение цен может продолжиться, особенно в том случае, если Саудовская Аравия действительно решит нарастить добычу, однако из-за чувствительности сланцевой добычи к ценам стоимость вряд ли опустится ниже 40–45 долларов.

Старший аналитик компании «БКС-премьер» Сергей Суверов настроен более оптимистично. Он допускает, что цены способны стабилизироваться на уровне 40 долларов за баррель, при этом государства-члены ОПЕК могут в дальнейшем принять решение об ограничении добычи и без России, поскольку бюджет Саудовской Аравии сверстан из расчета безубыточности при уровне цен в 80 долларов за баррель. «В целом нефтяные цены будут зависеть от общей ситуации в мировой экономике, ее замедление и торможение Китая давят на спрос, но, с другой стороны, уже произошедшее довольно сильное снижение нефтяных котировок в значительной степени учитывают этот фактор», - подчеркивает Сергей Суверов. [4]

Падение нефтяных цен может быть краткосрочным, если саудиты дополнительно сократят добычу самостоятельно: их бюджет не так защищен резервами, как российский, - подтверждает аналитик Raiffeisenbank Андрей Полищук. [5]

Правда, пока Саудовская Аравия уведомила некоторых участников рынка о своем намерении, наоборот, значительно увеличить добычу вплоть до 12 млн. баррелей в сутки нефти. Об этом сообщает агентство The Bloomberg со ссылкой на собственные осведомленные источники. По их словам, в апреле Саудовская Аравия намерена нарастить добычу нефти с нынешних 9,7 млн. барреля в сутки до уровня более чем 10 млн. баррелей, что в реалиях нефтяного рынка «эквивалентно объявлению войны». Помимо этого, Эр-Рияд предложил некоторые виды своей сырой нефти по значительно более низкой цене (ниже на 6-8 долларов за баррель от нынешнего уровня) покупателям во всех регионах. В частности, саудовская нефтяная компания Saudi Aramco предложила нефть марки Arab Light нефтеперерабатывающим предприятиям в северо-западной Европе со скидкой в восемь долларов за баррель.

Очевидно, речь идет о попытках Эр-Рияда увеличить собственную долю на мировых рынках нефти. [6]

Падение мировых цен на нефть объективно может быть выгодно Китаю – чья экономика замедляется вследствие в том числе эпидемии коронавируса и нуждается в более дешевом энергосырье. Кроме того, снижение мировых цен на энергоресурсы позволяет удержаться «на плаву» ключевым европейским торгово-экономическим партнерами Поднебесной.

Главными же проигравшими от прекращения с 1 апреля действия сделки ОПЕК+ и падения мировых цен на нефть выступают США. Россия взяла курс на рост доли рынка: это означает, что низкие цены на нефть установятся надолго и слабые игроки (США) должны будут уйти, - подтверждает аналитик компании IHS Markit Максим Нечаев. [7]

Как утверждает министр финансов Антон Силуанов, Россия может профинансировать свои бюджетные обязательства, даже если нефть будет стоить 20–30 долларов в течение трех лет: «Вне зависимости от того, что произойдет с ценами, у нас будут средства для выполнения наших обязательств, поскольку мы накопили большие золотые резервы - 7% ВВП». Он допускает, что государство сможет в течение четырех лет спокойно финансировать расходы, если цена на нефть снизится до уровня 30 долларов за баррель. [8]

Российские нефтяники еще в феврале 2020 года высказывались против дополнительного сокращения добычи. А 1 марта похожую позицию занял и президент Владимир Путин. На совещании с нефтяными компаниями он отметил важность сделки ОПЕК+, но заявил, что Россию устраивают текущие цены на нефть и накопленные резервы позволят исполнить «бюджетные и социальные обязательства» даже при ухудшении ситуации. [9]

Россия продолжает держать обещание о сокращении добычи, данное ею в первом квартале этого года, и подчеркивает, что страна еще с 2016 года более или менее активно уменьшает производство, - отмечает в интервью норвежскому изданию Dagens Næringsliv руководитель аналитического отдела банка Skandinaviska Enskilda Banken Бьярне Шильдруп. По его словам, «для России выгоднее всего, чтобы цена составляла 50 долларов за баррель, а американская сланцевая нефть дешевела. Перед Рождеством она заявила, что рано или поздно должна будет вернуться к обычным объемам производства. И действительно, нельзя же только сокращать добычу без последствий». [10]

Уровень безубыточности большинства производителей сланцевой нефти в США колеблется в интервале 40-50 долларов за баррель. [11]

Согласно некоторым оценкам, «Россия сохранила профицитность своего бюджета, следовательно, и возможность продолжения реализации планов экономического развития …. и при нефти по 40 долларов за баррель. У саудитов в этом случае внутренние проблемы возникнут, но в целом они преодолимы. А вот американская сланцевая добыча этот уровень выдержать не сможет совершенно точно, особенно с учетом нависшего над ней кредитного «дамоклова меча». [12]

Настолько резкое снижение не имеет ничего общего с рыночной конъюнктурой - это игра нефтяными «мускулами». Вопрос еще и в том, решатся ли Ирак или Кувейт, традиционно использовавшие саудовские показатели в качестве ориентира, на столь же смелые меры. Есть ощущение, что конфликтовать с кем бы то ни было они не хотят, - свидетельствует в этой связи специалист по закупкам нефти венгерской компании MOL Group Виктор Катона: «На самом деле, и Саудовская Аравия с ОАЭ вряд ли готовы к полноценной «ценовой войне» - хотя структура экономики России оставляет желать лучшего, зависимость стран Персидского залива от нефтяных поступлений в бюджет существенно больше. Если российский бюджет в последние годы был стабильно «в плюсе», то Саудовская Аравия и ОАЭ, ввиду непомерно раздутых государственных расходов, только продолжают залезать в долги».

«Решение России выйти из сделки ОПЕК+ в первую очередь политическое. Расчет может оказаться правильным - резкий удар по американскому сланцу приведет к серии банкротств и обузданию роста добычи, в то же время основной состав ОПЕК будет вынужден и впредь придерживаться определенных ограничений. В России уже давно были недовольны «проблемой безбилетника», когда США пользовались плодами договоренностей ОПЕК+, не внося свой вклад в их выполнение», - делает весьма обоснованный вывод аналитик MOL Group. [13]

На рынке сложилась редкая комбинация факторов - шок со стороны предложения (рост нефтедобычи), обратный шок со стороны спроса (снижение потребления из-за коронавируса) и отсутствие на рынке «стабилизирующего производителя» (swing producer), - подчеркивает основатель американской консалтинговой компании Rapidan Energy Боб Макнэлли, специализирующейся на энергорынках. Последний раз такое «ужасное сочетание» было в начале 1930-х годов, на фоне Великой депрессии, и тогда цена нефти обвалилась до «центов за баррель», - напоминает он. [14]

Тем не менее, формально сделка ОПЕК+ продолжает действовать до 31 марта. А это означает, что у всех сторон имеется в запасе определенное время для того, чтобы отследить новые тенденции на мировых рынках, внести необходимые коррективы в собственные действия и даже вернуться к закулисным консультациям.

Мнение автора может не совпадать с позицией Редакции

Примечания:

[1] URL: https://www.rbc.ru/business/08/03/2020/5e648eed9a794701181d77a2

[2] URL: https://www.rbc.ru/economics/09/03/2020/5e656d349a79474203e30da2?from=from_main

[3] URL: https://www.rbc.ru/rbcfreenews/5e62f5469a79478ef6fd9041

[4] URL: https://www.rbc.ru/business/08/03/2020/5e648eed9a794701181d77a2

[5] URL: https://www.rbc.ru/society/08/03/2020/5e621b3c9a7947386c2801f3

[6] URL: https://www.interfax.ru/business/698194

[7] URL: https://www.rbc.ru/society/08/03/2020/5e621b3c9a7947386c2801f3

[8] URL: https://www.rbc.ru/economics/09/03/2020/5e656d349a79474203e30da2?from=from_main

[9] URL: https://www.rbc.ru/economics/09/03/2020/5e656d349a79474203e30da2?from=from_main

[10] URL: https://www.dn.no/olje/bjarne-schieldrop/olje/nadia-martin-wiggen/oljeprisen-vingler-mens-russland-holder-verden-pa-pinebenken/2-1-767943