Китай и развивающиеся экономики: не просто еще один кирпич* в стене

(*БРИКС созвучно английскому слову «кирпичи» (прим. пер.). )

Китай и другие развивающиеся экономики:
первый среди равных

Растущее значение Китая (ныне второй самой крупной экономики мира после США, на долю которой приходится около 10% мирового ВВП) было путеводной звездой для глобальной экономики по меньшей мере в последние десять лет. Тем не менее возрождение китайской экономики на самом деле лишь часть более широкого процесса увеличения значимости экономик развивающихся стран в целом. Так, начиная с 2000-х годов они в совокупности обеспечивали более 50% мирового экономического роста, а в 2009 году этот показатель превысил 100%*. (*2009 г. стал единственным годом с конца Второй мировой войны, когда объем мировой экономики сократился из-за одновременного спада в развитых странах, однако даже в том году экономика развивающихся стран в целом росла.)

Таким образом, они составляют основу нынешнего и будущего мирового экономического развития.

Однако размеры Китая делают его «первым среди равных» в универсуме развивающихся стран: 30 из 50% вклада в мировую экономику, о которых шла речь выше, обеспечивал один лишь Китай. Китай также дает экономический импульс другим развивающимся странам.

Возросшее значение Китая для этих стран среди всего прочего отражается в объемах торговли: доля экспорта из развивающихся регионов в Китай увеличилась на 111% (для региона СНГ), а в случае Латинской Америки - на 778%. Сейчас Китай даже стал единственным и самым важным рынком для экспорта из стран Африки южнее Сахары (см. рисунок 1)**. (**На рисунке 1 применена региональная разбивка по методике МВФ: Азия (ASIA) означает развивающиеся страны Азии (то есть за исключением таких развитых стран, как Япония и Южная Корея), ЦВЕ (CEE) - Центрально-Восточная Европа, СНГ - CIS, ЛАК (LAC) - Латинская Америка и Карибы, БВСА (MEN) - Ближний Восток и Северная Африка, ЮВА (SEA) - Юго-Восточная Азия, АЮС (SSA) - страны Африки к югу от Сахары. Мы используем данную классификацию.)

Рисунок 1. Доля экспорта из развивающихся стран в Китай (в %)

Та же тенденция прослеживается, пусть и в меньшей степени, с потоками прямых иностранных инвестиций (ПИИ) (см. рисунок 2). Так, за период с 2004 по 2010 год Китай совершил скачок практически с нулевой отметки до почти 5% от совокупного притока ПИИ в Латинскую Америку, страны Африки южнее Сахары и в собственно развивающиеся страны Азии с ростом от троекратного до десятикратного. Даже в тех регионах, куда Китай инвестирует еще не очень много (а именно: ЦВЕ и СНГ, где крупнейшим инвестором выступает ЕС), относительный рост ПИИ из Китая был сопоставимым. Наконец, данной тенденции придает значение и тот факт, что Китай еще не провел либерализацию операций по счету движения капитала (то есть вывоз капитала по-прежнему подвергается административным ограничениям), поэтому имеется потенциал для существенного роста ПИИ из этой страны в будущем*.

*По-видимому, совокупный экспорт китайского капитала в развивающиеся страны существенно занижен, поскольку другие типы финансовых потоков также очень существенно возросли (помощь развитию и кредиты, увязанные с закупкой китайских товаров и услуг).

Рисунок 2. Доля ПИИ из Китая в развивающиеся регионы (в %)

Насколько уникален Китай среди
 других стран БРИКС?

Несмотря на особенности, о которых шла речь в предыдущем разделе, Китай нередко помещают в одну группу с другими крупными экономиками развивающихся стран - так называемыми странами БРИКС (Бразилия, Россия, Индия, Китай, Южная Африка).

Таблица 1. Сравнительные данные по БРИКС

Источник: IMF.

Однако в структурном плане БРИКС - это группа весьма неоднородных стран, которых по-настоящему объединяет в первую очередь то, что они не входят в категорию «стран с высоким доходом» (по классификации Всемирного банка), или «стран с развитой экономикой» (по классификации МВФ), то есть они не отвечают обычным критериям принадлежности к клубу развитых стран. Во-вторых, на своем региональном уровне*  (*Например, ЮАР - страна БРИКС с наименьшими ВВП, численностью населения и низкими долгосрочными темпами роста экономики - представляет всего лишь 0,6% мирового ВВП, но при этом полновесную 1/3 ВВП всех стран Африки к югу от Сахары.)  они все являются крупными странами по численности населения и/или доле ВВП (см. таблицу 1). Китай явно доминирует, обеспечивая более половины совокупного ВВП этой группы, таким образом именно китайская экономика, вероятнее всего, способна оказывать системное воздействие на мировую экономику и ее развивающуюся часть.

Это предположение подтверждается данными по экспорту (см. таблицу 2): для всех развивающихся субрегионов китайский рынок сбыта намного важнее рынков других стран БРИКС, а в случае с экспортом из государств Африки южнее Сахары - и в несколько раз больше (хотя рынки БРИКС действительно могут приобрести большее значение для своих субрегионов, если действуют соглашения о свободной торговле, - например Бразилии и МЕРКОСУР, России и ТС, ЮАР и Южноафриканского таможенного союза).

Таблица 2. Доля отдельных стран БРИКС в региональном экспорте (в %)

Источник: IMFDOTS.

Значение Китая для развивающихся регионов

Как оценить степень воздействия Китая на развивающиеся регионы? На основе соответствующей методологии¹ автор использует модель «векторной авторегрессии» (ВАР -VAR), которая принимает следующий вид:

∆ Re gion_GDP_t = ɑ₁₁∆ Re gion_GDP_t-1+...+ ɑ₁₁₂∆Re gion_GDP_t-12 +
b₂₁HIC_GDP_t-1 +...+ b₂₁₂HIC_GDP_t-12 + c₃₁BRICS_IPI_t-1 +...+ c₃₁₂BRICS_IPI_t-12 +d₄₁COM_t-1 +...+ e₄₁₂COM_t-12 + u_it

Изменения темпов роста ВВП в каждом развивающемся регионе увязываются с изменениями в темпах роста ВВП в самих регионах, спадом спроса в развитых странах (переменная «страны с высоким уровнем развития» - HIC), спадом спроса в каждой отдельной стране БРИКС (мы исходим из того, что ВВП стран БРИКС включает все - торговлю, ПИИ, денежные переводы, финансовые потоки и т.д., посредством которых передается влияние на каждый отдельный развивающийся регион), а также с изменениями индекса цен на сырье (COM) для учета воздействия со стороны общих колебаний цен на сырье. Расположение данных стран БРИКС в векторной авторегрессии (ВАР - VAR) для каждого развивающегося региона было определено их долей в экспорте за 2011 год (то есть Китай занимает первое место во всех регрессиях). Мы используем ежемесячные данные за период 2000-2011 годов*. (*МВФ выпускает ежемесячные прогнозные значения ВВП отдельных развитых и развивающихся регионов: мы используем эти данные в настоящей статье. Ежемесячные данные по ВВП отдельных стран БРИКС составляются на основе данных индексов промышленного производства (IPI).)

Метод ВАР выявляет последствия одного стандартного отклонения спада ВВП БРИКС (выраженного в соответствующих индексах промышленного производства - IPI) на ВВП отдельных развивающихся регионов. Ниже (таблица 3 и рисунок 3) приводятся оценки относительной значимости спада в отдельных странах БРИКС для ВВП каждого региона. В таблице 3 и на рисунке 3 представлены данные через два года после предполагаемого спада.

Таблица 3. Средняя доля  сокращения ВВП
в развивающихся регионах при спаде в странах БРИКС (в %)

Из данных, представленных в таблице 3, очевидно, что сокращение ВВП Китая сильно воздействует на все развивающиеся регионы и приводит к падению ВВП более чем на 13% в регионе Ближнего Востока и Северной Африки и до 23% в развивающихся странах Азии. Ни одна страна БРИКС не оказывает подобного по силе и широте географического охвата воздействия на другие регионы.

Другие страны БРИКС также оказывают воздействие на свои субрегионы, но Китай оказывает в несколько раз более сильное воздействие на динамику ВВП во всех регионах, нежели остальные страны БРИКС (см. выделенные жирным шрифтом показатели в таблице 3, которые соответствуют другим регионам вокруг стран БРИКС): воздействие Китая на экономику развивающихся стран Азии в шесть раз сильнее Индии, стран Африки южнее Сахары - в четыре раза сильнее ЮАР, Латинской Америки - почти в три раза сильнее, чем Бразилии, а СНГ - в два с половиной раза сильнее воздействия России.

q

Вкратце охарактеризовав растущее значение китайской экономики и сравнив Китай с другими странами БРИКС, в статье представлена оценка воздействия экономической ситуации в отдельных странах БРИКС на темпы роста ВВП развивающихся регионов мира на основе методов эконометрического анализа.

Вывод очевиден: существует лишь одна системно значимая для мировой экономики страна в группе БРИКС - это Китайская Народная Республика. Другие государства БРИКС также оказывают определенное влияние на динамику ВВП в своих регионах, однако и там воздействие Китая намного сильнее в сравнении с воздействием со стороны соответствующих центров силы в регионах.

Даже если со временем значение других стран БРИКС возрастет (например, в результате продолжительного экономического роста или благодаря либерализации экономической политики), ситуация коренным образом не изменится, по крайней мере в ближайшем будущем. Стоит помнить и об оптимистичных среднесрочных прогнозах роста китайской экономики, а также потенциальных последствиях таких реформ, как либерализация операций по счету движения капитала, которые лишь усилят его воздействие на другие экономики.

Наконец, принимая во внимание циклическое замедление экономического роста в Китае, важно иметь в виду и то, что его воздействие будет проявляться как в фазе экономического роста, так и в фазе экономического спада: иными словами, в любом случае Китай будет оказывать серьезное воздействие на экономику развивающихся стран.

Рисунок 3. Изменение динамики ВВП стран БРИКС
на рост ВВП в развивающихся регионах (в %, в месяцах)

В Азиатском регионе

В регионе ЛАК

В регионе БВСА

В регионе Африки к югу от Сахары

В регионе ЦВЕ

В регионе СНГ

 ¹Vinhas de Souza, L. CEE and CIS Countries Could be Аffected by Possible Euro Area Economic Shocks, Albeit to Varying Degrees / Moody’s Investors Service. 2012. №144936.