Украинский фондовый рынок

Несмотря на то, что в Украине неспокойно, индексы на отечественном фондовом рынке максимально выросли по сравнению со всем предыдущим годом. А на рынке гособлигаций украинского правительства среди отечественных инвесторов – рост спроса на гривневые и долларовые ценные бумаги.

Что происходит на украинском фондовом рынке

Фондовый рынок Украины, несмотря на военные операции на востоке страны, продолжает расти, и индексы сегодня показывают максимальные значения за последние 52 недели. «Главная причина – близость финансирования МВФ и надежды на стабилизацию ситуации, как политической, так и экономической. Тем не менее, объемы торговли остаются низкими, что свидетельствует об отсутствии сколько-нибудь серьезного интереса со стороны инвесторов», – говорит финансовый консультант Иван Компан.

Он объясняет это тем, что украинские компании никогда не рассматривали отечественный фондовый рынок с точки зрения возможности привлечения нового капитала. Поэтому и нынешний рост стоимости активов, который отображается ростом индексов на украинской фондовой бирже, сейчас не сопровождается ростом интереса людей, готовых эти активы приобретать. «Несмотря на стремительный рост фондового рынка Украины в последние два месяца, последовавший за бегством президента из страны и сменой власти, фундаментально ситуация не изменилась. В краткосрочной перспективе это, прежде всего, связано с тяжелейшим политическим и экономическим кризисом, подобного которому Украина не испытывала за все годы независимости. Иностранные инвесторы полностью отвернулись от Украины, что и не удивительно для страны с рейтингом «Сaa3» по версии «Moody’s». Поэтому в долгосрочной перспективе причин для оптимизма, на мой взгляд, тоже очень мало», – говорит Иван Компан.

Усугубляется это тем, что украинские эмитенты сделали выбор в пользу бирж Лондона и Варшавы. «И, как результат, на сегодняшний день в листинге украинских бирж – все те же металлургия, несколько «энерго», пара банков, химия, умирающий телеком и многострадальная нефтяная компания. Большинство из этих компаний входят в состав или полностью контролируются финансово-промышленными группами (ФПГ)», – отмечает финансовый консультант.

Причем сопровождается все это низким количеством таких акций в свободном обращении – поэтому и сколько-нибудь значимым иностранным инвесторам на украинских биржах сейчас торговать, по сути, нечем. «Как следствие – фондовый рынок превратился в игрушку для вымирающих украинских инвестиционных компаний, которые и «двигают» его вверх-вниз на минимальных объемах», – резюмирует Иван Компан.

Что сейчас творится с долговыми обязательствами

Что касается долговых обязательств, то для украинского правительства и компаний иностранные рынки капитала фактически закрыты из-за кризиса.

«На рынке суверенных еврооблигаций происходит некое затишье. Инвесторы с одной стороны оптимистичны по поводу получения денег от МВФ и от европейских стран на поддержку экономики, с другой стороны, очень пугаются новости о постоянных стычках на востоке Украины. Поэтому торговли особой нет, а облигации колеблются на уровне 10-12% доходностей в зависимости от срока погашения», – рассказывает «Сегодня.ua» старший аналитик ИК «Dragon Capital» Ольга Сливинская.

Она ожидает, что инвесторы воспримут как положительный сигнал подписание меморандума Украины с МВФ, когда это состоится. «Когда будет подписан меморандум и получен первый транш, то начнут покупать (облигации внешнего займа украинского государства), но, конечно же, при условии отсутствия полномасштабного вторжения российских войск и, соответственно, военных действий», – отмечает Сливинская.

Радует то, что на украинском рынке локальных гособлигаций немного другая динамика – наблюдается спрос на гривневые бумаги. Но и они стали привлекательными из-за девальвации.

«Инвесторы на данный момент скорее ожидают, что курс немного вернется обратно, чем откатится дальше вниз. В том числе этим объясняется, что местные покупатели (банки, пенсионные фонды) готовы приобрести облигации внутреннего государственного займа (ОВГЗ) по 20% полугодовые бумаги, как одно из самых надежных и интересных вложений. На долларовые ОВГЗ так же наблюдается спрос – по 21% от локальных и иностранных игроков», – резюмирует эксперт.

(По материалам: FINANCE. Ua) 

Читайте другие материалы журнала «Международная жизнь» на нашем канале Яндекс.Дзен.

Подписывайтесь на наш Telegram – канал: https://t.me/interaffairs