Упрощенная HTML-версия
«Международная жизнь»
Владимир Оленченко, Анастасия Невская
162
В этой связи любопытен маневр МВФ в отношении украинских
долговых обязательств перед Россией. Так, МВФ продолжительное
время уклонялся от подтверждения государственного статуса этих
долговых обязательств. Когда сроки погашения подошли к крити-
ческой черте, МВФ изменил годами бытовавшую практику креди-
тования и допустил возможность предоставления кредитов Украине
и в случае ее дефолта по обязательствам перед Россией
12
. Несколь-
ко позже МВФ тем не менее подтвердил суверенный смысл укра-
инских обязательств перед Россией по своим облигациям
13
. Маневр
фактически поощрил украинские власти на отказ от погашения дол-
га перед Россией, и правительство Украины ввело соответствующий
мораторий, который охватил и долю частных российских долгов
14
.
Тем самым МВФ, если выйти за рамки российского контекста, про-
демонстрировал, что именно он будет формировать условия для по-
тенциальных инвесторов на украинском рынке.
Для понимания инвестиционных перспектив на Украине следу-
ет также обратить внимание на методические подходы украинских
властей к обращению с долговыми обязательствами. Так, Мини-
стерство финансов Украины стало широко применять методику,
распространенную в США, когда одни ценные бумаги, срок кото-
рых близок к погашению, замещаются другими ценными бумагами,
рассчитанными на более длительное обращение, ставки по купо-
нам понижаются. Другими словами, один долг меняется на другой,
и такой процесс может носить затяжной характер. Судя по всему,
идеологом этой политики выступает нынешний министр финансов
Украины Н.Яресько, которая до недавних пор работала на амери-
канском рынке заимствований. Следовательно, можно допустить,
что украинские власти могут перевести такую практику в плоскость
рутинных действий, сделав их обыденным делом. Нельзя не обра-
тить внимания и на то, что официальный Киев ведет переговоры с
кредиторами в ультимативном тоне и берет на себя формирование
юридических условий погашения долгов.
Наиболее рельефно отмеченные черты проявляются в отношении
украинских долговых обязательств перед Россией. Конфликтность и
агрессивность украинских властей в вопросе долга перед Россией и
российскими субъектами не могут быть отделены от опоры на мне-
ние международных финансовых кругов, в которых присутствуют
два тезиса. Первый - долги Украины возникли из-за «войны» на Вос-